獨家觀察：大立光除息市場焦點

大立光營收逐月走高，助力填息

股后除息概況

大立光（3008）在本週成為台股的焦點，因其即將進行除息，每股配發現金股利達到 26.5 元，根據上半年的每股純益（EPS）52.33 元的估計，盈餘配發率達到了 50.6%，為自 2010 年以來最高的水平。由於大立光進入傳統旺季，並且受到蘋果新機拉貨的刺激，其營收逐月增長，有助於填息。

股利發放與注入新資金動能

大立光將發放 35.36 億元股利，並計劃在 9 月 14 日進行股利發放。這將為台股注入新的資金動能。大立光在 7 月份的合併營收達到了 34.89 億元，較上月增長了 29%，是本年度以來的最高水平。大立光表示這一增長主要受惠於客戶的新機種拉貨，並預計 8 月的拉貨動能會更好。

大立光配息概況

營收減少但配息樂觀

大立光在 7 月份的營收較去年同期減少了 11%，今年前七個月的營收為 208.19 億元，同比減少了 12%。儘管大立光的營收表現令人樂觀，但公司董事長林恩平在 7 月份的法說會上對手機客戶的展望保持謹慎，他表示當前手機客戶普遍悲觀，包括準備發表新機的客戶在內，高規鏡頭銷量不佳，而中低階產品相對較好。

外資進一步調節持股

外資自 7 月中下旬以來持續調節賣超，這壓制了大立光股價，使其失去了股王寶座。這主要是由於手機市場疲弱不振，對大立光今年上半年業績的影響。今年上半年的營運績效表現不佳，稅後純益為 69.84 億元，同比減少了 33%，每股純益（EPS）為 52.33 元。其中第二季度的稅後純益為 36.95 億元，環比增長了 12.3%，同比減少了 25.3%，EPS 為 27.69 元。

展望與財務狀況

新廠進度順利

儘管營運表現不佳，大立光的新廠進度仍然按計劃進行。林恩平表示新廠將在第三季度按計劃投入裝置，主要生產手機鏡頭，而塑膠鏡頭、玻璃鏡頭或音圈馬達（VCM）也是可能的規劃，但產能的增加並不是必然的，主要是根據市場需求的動態調整。

資金儲備與投資計劃

大立光去年的資本支出達到了 82.56 億元，同比增加了近四成，創下歷史第二高的水平。今年底又有新廠開始建設。儘管如此大立光當前的負債比僅為 15%，而現金儲備則高達 1,120 億元。在最近的法說會上，有市場關注這筆龐大的現金是否有其他規劃。大立光董事長林恩平表示公司將主要投資可以切入製造行業的專案，且在一年內應該能夠看到成果，而且將不僅限於一項投資計劃。

結論與建議

大立光近期的營收表現令人樂觀，每股配發的現金股利也是自 2010 年以來最高的水平。然而手機市場的疲弱不振仍然是一個潛在的風險因素，外資持續調節持股也對大立光的股價造成了壓力。對於投資者而言，應該密切關注手機市場的變化以及大立光的營運表現。

對於大立光而言，儘管營運表現不佳，但新廠的順利推進和充足的資金儲備為公司的未來發展提供了優勢。公司應該著眼於技術創新和市場需求的變化，持續改進產品品質和競爭力，以確保長期的可持續發展。