2021年7月美國生產者物價指數年增0.8%，略高於預期

美國 7 月 PPI 超預期年增 0.8%，服務業價格上漲推動通膨增速

美國勞工部週五公布的資料顯示，7 月生產者物價指數（PPI）年增 0.8%，超過市場預期的 0.7%。核心 PPI，即排除食品和能源價格的指數，年增 2.4%，與市場預期持平。這一資料顯示，由於服務業價格上漲推動，7 月 PPI 增速超過市場預期，這使得美國聯準會（Fed）在今年升息路徑方面的決策更加困難。

服務業價格成長推升 7 月 PPI

美國 7 月 PPI 報告顯示，服務業最終需求指數成長 0.5%，是自 2022 年 8 月以來的最大增幅。此外最終需求貿易服務利潤率成長 0.7%，運輸和倉儲服務價格也增長了 0.5%。投組管理價格上漲 7.6%，是歷史第二高的增幅。這些資料表明，服務業價格上漲是推動 7 月 PPI 增速超過預期的主要原因。

各行業價格變化不一

根據報告，機械、扯量批發指數、醫院門診護理、化學品及相關產品批發、證券經紀、交易、投資建議及相關服務、部分乘客運輸價格等各行業價格有所上升。然而食品和酒類零售的利潤率下降了 2.5%，應用軟體出版指數和長途汽車運輸價格也出現下降。

專家分析：通膨壓力有所上升，未來風險仍存在

牛津經濟研究院的報告指出，PPI 通膨正在恢復到新冠疫情前的執行速度，但下半年可能會出現進展較慢的情況。他們表示雖然這些資料使聯準會官員感到寬慰，但決策者可能仍會保持強硬態度，並密切關注上月服務價格的跳升是否持續。

FHN Financial 的宏觀策略師指出，7 月下旬能源價格上漲可能會推高整體通膨率，並對核心通膨指數構成上行風險。他還指出，未來幾個月仍存在一些通膨上行的風險，此前核心通膨率在下降後不久又重新加速。

編輯評論：服務價格上漲增加美國通膨壓力

美國 7 月 PPI 超出預期的增長表明，美國正面臨著通膨壓力的上升。服務業價格上漲是主要推動力，這與全球供應鏈逐步常規、消費者支出從商品轉向服務的趨勢相符。然而能源價格的上漲可能會對未來的通膨產生更大的影響。

面對不確保的經濟環境，美國聯準會將面臨艱難的決策。他們需要平衡通脹壓力和經濟復甦的需求，並選擇適切的升息策略。未來幾個月的資料將成為他們決策的重要參考依據。

結論與建議：密切關注通膨走勢對投資和消費的影響

通膨壓力上升可能對投資和消費產生影響。投資者應該密切關注通膨資料的變化以及相關行業和資產的表現。通膨的加劇可能對股市、債市和商品市場產生波動，因此需要謹慎選擇投資組合。

對於消費者來說通膨通常會導致物價上漲，這可能會對家庭預算產生壓力。因此我們建議消費者要謹慎控制支出，合理安排財務計劃，以應對可能的通膨風險。