摩根大通：美國6月CPI有可能低於預期，機率高達80%

摩根大通預計美國 6 月份 CPI 低於預期

背景介紹

根據最新報導，摩根大通表示美國 6 月份消費者物價指數（CPI）可能低於預期，其預測機率達到 80%。儘管多數市場預期 6 月份 CPI 年比值將上漲 3.1%，但摩根大通的銷售和交易團隊認為，CPI 資料有八成的可能性符合或低於預期。

尾部風險情境

摩根大通指出，在兩種極端的尾部風險情境下，CPI 資料將對市場產生衝擊。首先如果通膨放緩的機率為 10%，那麼標普 500 指數將會迎來大漲；其次如果通膨大幅飆升的機率為 5%，將會導致股市下跌。

通脹放緩的利好因素

摩根大通團隊認為，通脹放緩可以使聯邦儲備系統（Fed）放鬆貨幣緊縮政策。這將對股市產生積極影響。報告中指出，這種情景會使市場更接近於「金髮姑娘」情景，也就是經濟和企業盈利繼續增長，通脹率也將恢復常規。

影響與建議

在最可能的情景中，CPI 資料在 3%至 3.2%之間，預計標普 500 指數將上漲 0.5%至 0.75%。如果通脹率低於 2.7%，則預料將推動標普 500 指數上漲至少 2.5%。

對於投資者而言，要密切注視 CPI 資料的釋出以及其對股市的影響。如果 CPI 資料低於預期，可能會帶來股市上漲的機會。然而投資者應謹慎對待尾部風險情境的影響，畢竟通脹壓力仍然存在。

對於貨幣政策制定者而言，如果 CPI 資料低於預期，他們可能會有更大的空間來調整貨幣緊縮政策。然而在這種情況下，他們仍應保持警惕，以應對通脹壓力的潛在增加。

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