後疫情時代下，新興技術公司 智原、奇鋐等四家公司表現優異且有前景。

智原與奇鋐：後疫情時代的新興技術公司，體現優異表現與前景

美股重啟漲勢，台股反彈

根據經濟日報的報導，近期美股重啟上漲趨勢，而台股昨日亦反彈重返萬七關卡。在盤面中，小型電子題材股表現出色，其中包括智原（3035）與奇鋐（3017）兩家公司，它們顯示出強勢並創新高。鑑於此，發行券商建議，偏多投資人可透過權證的槓桿效果，擴大短線獲利空間。

智原的營運前景

盡管智原的今年營收將年減高個位數百分比，但法人評估指出，庫存修正僅為短期不利因素。他們預期下半年存貨將逐季下滑，這將有助於庫存呆滯損失回沖利益，成為正面因素。此外除了矽智財授權（IP）與委託設計（NRE）營收有望創新高外，智原的太陽能、智慧電表和網通專案也將持續支撐量產（MP）營收。智原將在 2024 年至 2025 年繼續聚焦量產業務。主要除了穩步取得設計定案外，他們的專案總量還將持續擴大。他們完整的 IP 生態系統和 IP 客製化能力有助於爭取新專案，而更加重視產品生命周期長的專案也是關鍵因素。

儘管智原短期營運遇到逆風，但他們預估 2023 至 2025 年，MP 業務營收年複合成長率將達到 20%至 30%。此外隨著美中關係緊張，法人評估指出中國大陸的營運環境對於全球 IP 和電子設計自動化（EDA）工具業者存在管制，而中國大陸還未建立健全的 IP 生態系統，這些因素都將對智原的 IP 業務帶來利好。

奇鋐的營運前景

奇鋐傳出透過輝達 3D VC「熱處理」及「可靠度」認證，成為第二家輝達 3D VC 供應商。預計第 4 季開始放量出貨，這激勵了昨日股價的漲勢，漲幅高達 8.1%，收盤價達到 293 元，續創歷史新高。

法人認為，輝達 H100 GPU 的熱設計功耗已達到 700 瓦以上，需要搭配 3D VC 散熱模組，每個模組的單價約為 100 至 150 美元，這比一般 VC 模組的價格高出十倍。不過奇鋐技術能力領先於同業，他們即將陸續出貨新產品 3D VC，這有望帶動營收的持續增長。

投資建議與結論

權證發行商建議，可以考慮買進價內外 15%以內、距離到期日 90 天以上的認購權證。不過在進行投資時應設定好停利和停損點，以降低風險。

總結來說智原與奇鋐都是具有優異表現和前景的新興技術公司。智原雖然面臨庫存修正的挑戰，但其 IP 業務和太陽能、智慧電表等專案仍將持續支撐營收增長。奇鋐則代表了在輝達 3D VC 供應商領域的領先地位，有望隨著新產品的陸續出貨而帶動營收成長。對於偏多投資人來說透過權證可以擴大短線獲利空間。然而投資者在進行投資時應持謹慎態度，並根據個人風險偏好和市場情況做出適當的投資決策。